Крах Корпоративного коммерческого банка, четвертого по величине в Болгарии, растущая внешняя задолженность страны и, не на последнем месте, - снижение долгосрочного кредитного рейтинга Болгарии до ВВ+/В рейтинговым агентством Standard & Poor's – это тяжелое наследство, с которым болгарской экономике придется справляться и в новом 2015 году.

По мнению экономиста Илияна Василева, бюджет 2015 – заложник политической цели укрепить нестабильное правительство, но за счет реформ. Самый пострадавший сектор – банковская система, являющаяся связующей для экономики. ККБ был объявлен в несостоятельности в результате ужесточения регуляций, что привело к обесценению его портфеля, но проблемы в банковском секторе остаются.

С другой стороны, после неожиданного кризиса в банковском секторе, можно ожидать консолидации или объединения. По крайней мере, это видно из опыта близкого прошлого. Это, однако, по мнению Илияна Василева, желательно, но маловероятно: «Политика Болгарского народного банка такова, что банки не испытывают давления консолидироваться, реагировать на рыночные тенденции, в результате чего банковская система как бы оторвалась от экономики. Мы наблюдаем нарастающий объем депозитов и снижающийся объем кредитов. Это очень опасно, так как банковская система закрывается в рамках своего самовоспроизводства и самодостаточности и, к большому сожалению, ни правительство, ни БНБ не реагируют на эту проблему».

Ожидается, что изоляция банковского сектора в стране будет нарушена либеральной политикой Европейского центрального банка, который в конце 2014 года снизил проценты по депозитам, а эффект от этой политики постепенно проявляется и в Болгарии. В 2015 году проценты и в нашей стране продолжат снижаться, что приведет к более низким доходам по вкладам и более низким процентам по кредитам. Ожидается также оживление, что касается фирменного кредитования и рынка недвижимости.

Из-за нестабильности, выражающейся в изменяющихся и противоречивых политике и регуляциях, и колеблющейся поддержки изолировавшейся банковской системы, болгарские фирмы рассчитывают, преимущественно, на экспорт. Один из секторов, которые в 2015 году продолжат генерировать экспортный рост, в основном, в Германию, - это промышленность, производящая готовые продукты или такие, которые включены в цепочку производства. Рост отмечают также услуги по экспорту или так называемый аутсорсинг.

Вот что считает Петыр Ганев из Института рыночных исследований: «В почти половине регионов Болгарии в 2014 году отмечен рост занятости и ожидания инвестиций в следующем году, и это – общая база в середине и во второй половине 2014 года, после политической нестабильности в регионах, в которых наблюдался рост и работа конкурентоспособных предприятий. Есть немало районов, преимущественно в северной части страны, в которых нет развития, так что там бизнес настроен немного негативнее».

В размере иностранных капиталов в болгарскую экономику, однако, отмечен спад. В его основе стоит двойной стандарт болгарских политиков к зарубежным инвестициям, который, как это видно, продолжит действовать и в 2015 году. С одной стороны, власть убеждена, что эти капиталы оживляют экономику, но, с другой стороны, распространяется популистская точка зрения, что зарубежные инвесторы выносят наши национальные богатства.

«Таким образом, - считает экономист Илиян Василев, - поддерживается, так сказать, «государственный капитализм», при котором ряд бизнесов зависит от государственных заказов, которые, наряду с еврофондами, считаются правильными инвестициями. Но подобная точка зрения маскирует коррупционные схемы и отталкивает зарубежных и болгарских инвесторов. Эти люди (близкие к правительству бизнесмены) упражняют непропорционально сильное влияние на власть. И, осознавая свою бесперспективность, задерживают либерализацию рынка и вывод государства из коррупционной зависимости. Эти люди исключительно опасны, так как препятствуют реализации добавленной стоимости, что не дает возможности Болгарии сойти с последнего места по развитию экономики».

На данный момент нет сигнала или положительного развития, на основе которого кредитный рейтинг Болгарии был бы повышен в 2015 году, что, по мнению аналитиков, является серьезной проблемой. Несмотря на это, стратегические инвестиции, давно подготавливаемые компаниями, могут стать фактом.

Перевод Десиславы Ивановой