Ръстът на договорените заплати в еврозоната се ускори през третото тримесечие, добавяйки към аргументите за предпазливост по отношение на едно бързо намаляване на лихвените проценти от ЕЦБ, тъй като пазарът на труда остава затегнат въпреки някои признаци на разхлабване, показват данни на Европейската централна банка.
Растежът на договорените заплати се засили през третото тримесечие до 5,42% от 3,54% през предходните три месеца, тъй като работещите в региона на единната валута продължиха да изискват компенсация за доходите, загубени поради неотдавнашния скок на инфлацията.
Това покачване е ключов фактор в продължаващите дискусии около паричната политика на Европейската централна банка, особено след като тя сигнализира за подновен инфлационен натиск, дължащ се на разходите за труд. Увеличението на заплатите може да усложни усилията на ЕЦБ да държи инфлацията под контрол, тъй като по-високите заплати често водят до увеличени потребителски разходи, което допълнително стимулира инфлацията.
Въпреки че това е най-рязкото повишаване на заплатите от началото на 1993 г. насам, днешните данни едва ли ще попарят надеждите за ново понижение на лихвения процент от ЕЦБ на заседанието през декември. Но днешните данни вероятно ще намалят досегашните пазарни очаквания за по-нататъшно намаляване на лихвите ставки на всяко следващото заседание до пролетта на 2025 г., както и очакванията, че лихвеният процент по депозитите може да падне от настоящите 3,25% до 2% или дори под това ниво на по-късен етап през следващата година.
Индекс на договорените заплати в еврозоната (в %)
Трябва обаче да се има предвид, че последните споразумения за заплатите, които все още не са отразени в тези данни на ЕЦБ, са по-скромни и сочат към по-нататъшно забавяне на договорения растеж на заплатите.
Миналата седмица германският профсъюз IG Metall постигна увеличение на заплатите с 5,5% за 25 месеца, което обхваща почти 4 милиона работници, което е относително скромно повишение и може да послужи като прецедент за смекчаване на исканията и на други трудещи се, отбелязва агенция Ройтерс.
"Нашите очаквания остават, че растежът на заплатите в еврозоната ще се забави значително през следващата година, тъй като свързаните с инфлацията ефекти на наваксване избледняват. Тъй като общата инфлация сега е много по-ниска, номиналният ръст на заплатите също ще се върне към по-ниски нива в бъдеще, след като реалните заплати се възстановят достатъчно", посочи икономистът от JPMorgan Грег Фузези.
Въпреки че ЕЦБ отдавна признава, че наваксването на заплатите е необходимо, тя също призова за умереност, тъй като прекомерни повишения могат допълнително да увеличат инфлацията, създавайки самоподхранващат се инфлационен цикъл.
Инфлацията обаче спадна по-бързо от повечето очаквания и ръстът на цените сега се движи отново около целевото ниво от на ЕЦБ от 2 на сто. Подобна инфлация вероятно ще остане в сила и в началото на 2025 г., тъй като компаниите поемат някои увеличения на заплатите чрез по-ниски печалби, а увеличенията на цените за вносни стоки и енергия също са особено ниски.
