Паричните пазари в еврозоната вече оценяват на едва около 30% шансовете за първо повишение с 10 базисни пункта на лихвените ставки на Европейската централна банка през юни 2019 година, като това представлява рязко намаление на подобна вероятност с оглед на забавящия се икономически растеж в региона и засилващите се притеснения около италианската криза, посочва агенция Ройтерс.
Задълбочаващата се политическа криза в Италия – третата по големина икономика в еврозоната – провокира агресивни разпродажби на италианските финансови активи (на облигации и акции) по време на търговията във вторник, което започна да напомня на инвеститорите на дълговата криза в еврозоната през периода между 2010-а и 2012 година.
Този трус на италианските финансови пазари идва на фона на продължаваща загуба на икономически импулс в еврозоната и в началото на второто тримесечие след слабото начало на годината, което кара европейските инвеститори да се съмняват още повече относно времето и размера на предстоящото затягане на паричната и лихвена политика на ЕЦБ.
Във вторник лихвеният диференциал между форуърдите на едноседмичната заемна междубанкова лихва в еврозоната (известна като Eonia) за заседанието на ЕЦБ през юни 2019 година и нивото на Eonia на междубанковия спот пазар е около 3 базисни пункта, понижавайки се от около 6 базисни през миналата седмица и спрямо 9 пункта в началото на месец май.
Това показва, че инвеститорите оценяват на едва около 30% шансовете за увеличение с 10 базисни пункта на депозитната лихва на ЕЦБ към средата на следващата година от настоящото ѝ рекордно отрицателно дъно от -0,4%.
Политическата криза на Апенините и последвалата истинска сеч на италианския облигационен пазар може да поставят под въпрос и очаквания от финансовите пазари край на програмата на ЕЦБ за покупки на активи в рамките на настоящата година.
На този етап ЕЦБ продължава да планира, че програмата за покупки на активи, известна като "количествени улеснения", би могла да приключи в края на септември. Мнозина икономисти обаче очакват тази стимулираща парична политика на ЕЦБ да приключи до края на 2018 година, след което да бъде последвана от шестмесечен период на пауза, преди Централната банка да стартира цикъл на повишение на лихвените ставки.
Промяната на инвеститорските очаквания към едва еднократно вдигане на депозитната лихва с 10 базисни пункта (до ниво от -0,3%) до края на 2019 година обаче изглежда доста съществена. Трябва да се има предвид, че в началото на настоящата година паричните пазари в еврозоната оценяваха почти три увеличения на депозитната лихва на ЕЦБ с по 10 базисни пункта в рамките на следващата година, имайки предвид силният икономически растеж в региона през миналата година.
Зад тази съществена промяна в настройката стои нарастващата загриженост по отношение на на Италия и по-слабото от очакваното представяне на европейската икономика от началото на годината насам.
В тази връзка анализатори на банката JPMorgan посочиха през миналата седмица, че те вече не разчитат на повишаване на лихвите в еврозоната в периода между март и юни 2019 година, визирайки последно бизнес проучване на агенция Markit, показващо, че икономическият растеж в еврозоната се забави през май много по-рязко, отколкото се очакваше.
