Европейският съюз сътрудничеше при сделката, която доведе до края на управлението на Янукович. При разгневена Русия и липсващи САЩ, ЕС сега трябва да поведе фалиралата икономика на Украйна и да реши кога и как ще действа.
Ситуацията в Киев е мрачна. Валутните резерви се топят, а местната валута - гривна е влязла в крива на свободно падане независимо от теоретичното обвързване с долара. Икономиката се насочва към рецесия с големи и разширяващи се дефицити по бюджетната и текущата сметка.
Според "Стандард енд Пуърс", само обществения сектор се нуждае от от 13 милиарда долара, за да обслужи чуждия дълг през тази година. Русия вече отпусна на Украйна 3 милиарда долара от обещаните 15 милиарда долара, с които съблазни вече бившето правителство да избегне сделка с ЕС. Остатъкът от пакета обаче може би няма да се материализира, ако Владимир Путин не хареса новото правителство в Киев.
ЕС не може да обезпечи всичките над 20 милиарда долара, които Украйна изисква, за да върне икономиката в солидни позиции. ЕС обаче може да осигури политически чадър за сделка с МВФ. Преди няколко месеца Киев не одобри условията на програмата за помощ от МВФ, а те бяха край на субсидиите за газа, свободно търгуваща се валута и предприемане на мерки срещу корупцията.
Планът трябва да бъде въведен в някой момент, но сега не е моментът чуждите кредитори да налагат мерки, които ще навредят на потребителите и бизнеса. Разговори за сериозни реформи изискват и легитимно правителство в Киев. Това обаче ще трябва да почака до след изборите на 25-и май.
Може ли Украйна да се носи така по течението още три месеца? Решение за валутата не може да бъде забавяно толкова дълго време. Най-разумният вариант, сваляне на обвързаността на валутата, може да доведе до мигновена девалвация с над 30%. Това означава, че може би ЕС и МВФ ще трябва да осигурят извънреден преходен заем. Някаква форма на преструктуриране на дълга изглежда неизбежна на по-късен етап.
Спасителна финансова помощ си заслужава, само ако е формулирана в по-широк политически контекст. ЕС трябва едновременно да заяви ясно, че Украйна може да очаква в дългосрочен план присъединяване, както и да увери, че Русия ще участва в този процес. Години наред тези две цели изглеждаха несъвместими. Протестите на Майдана обаче може и да са променили това.
Подготвена от отдел “Анализи валутни пазари”, ФК “Логос-ТМ” АД по материали на световни информационни източници.
