Покачването при златото и Libor

По време на търговията в понеделник междубанковия лихвен процент Libor ( от London Interbank Offered Rate) успя да се покачи до 7-годишен връх. Но какво означава това за Федералния резерв и за златото?

Libor е базиран на американският долар и представлява среден лихвен процент, който отразява лихвите, по които банките предлагат негарантирани заеми на Лондонския междубанков пазар.

Но защо Libor се увеличава, когато повечето лихвени проценти падат? Възможно е това да е сигнал за някакъв системен стрес (например 2008 година, когато Libor се покачи), но по-вероятната причина са новите регулации. Според новите правила за американския паричен пазар, които влизат в сила от 14 октомври, фондовете на паричния пазар ще трябва да създават стойност за разлика от традиционните фондове, поддържащи стойност от 1 долар на акция. Поради това инвеститорите са започнали да пренасочват средства от основните фондове. Именно този трансфер на средства се счита, че е довел до скок в стойността на Libor.

Означава ли това, че трябва да се притесняваме от нещо? Всъщност последните протоколи на FOMC показват, че Федералният резерв е наясно с рисковете, свързани с покачването на междубанковия лихвен процент.

Основният проблем се крие в това, че Libor влияе върху много потребители, тъй като повечето потребителски кредити са с плаващи лихвени проценти, а те са свързани с него. Това означава, че пазарните условия са затегнати. А за златото това е добра новина, тъй като е малко вероятно от Фед да повишат основните лихви до края на годината. Въпреки това засега не са налице признаци за забавяне на потребителските разходи или някакви други показатели. Всъщност е точно обратното – продажбите на нови жилища в САЩ се повишиха до 8-годишен максимум през юли.

В крайна сметка Лондонският междубанков лихвен процент бележи ръст. Тези движения вероятно отразяват реакцията на пазарните участници към новите регулации на SEC, касаещи фондовете на паричния пазар, а не предстояща криза. Но независимо от причината за повишението на Libor, лихвените проценти са се повишили. Ще видим дали Йелън ще каже нещо за междубанковия лихвен процент на предстоящата среща в Джаксън Хоул, както и дали затегнатите пазарни условия ще накарат Фед да остане предпазлив по отношение на повишението на основната лихва. Продължаването на миролюбивия тон от страна на Американската централна банка следва да подкрепи цената на златото.

Бул Тренд Трейдър