Растежът в Индия този път най-вероятно ще е истински

Десетилетната мания на Индия с експанзията на БВП се оказа скъпои злощастно приключение. През последните години, инфлацията нарасна нищо че растежа се забавяше, което наруши счетоводните баланси на корпоративните длъжници, както и на държавните заемодатели.

Министър-председателя Нарендра Моди е прав, следователно, да подчертава реформите, които ще усилят предлагането в икономиката. Мерките, които въведе след поемането на длъжността си през май 2014 не са революционни. Взети обаче заедно, те обещават бавно натрупване на потенциал за растеж в Индия.

Моди се опитва да облекчи недостига от въглища и газ и да опрости строгите трудови закони. Той ухажваше японските и китайските инвестиции, за да поправи инфраструктурата и имаше решителността да обедини многото на брой местни данъци.

Реформите са малки, но свързани. Кампанията на Моди „Произведете го в Индия” се нуждае от сила, но производителите на електричество си стоят без работа при липсата на въглища и газ. По подобен начин, новите данъци за стоки и услуги, които ще заменят местните налози означава, че производителите просто ще бъдат таксувани със стойността, която прибавят към крайното потребление. При условие, че има достатъчно конкуренция, данъка всъщност може да направи всичко по-евтино.

Прибавете и някои странности към неефективната хранителна верига на предлагане в Индия и петте години на двуцифрена инфлация може и да свършат. Последният спад на цената на петрола също помага. Моди вече спря контрола върху цените на дизела. Когато веднъж държавата спре да субсидира напълно енергийното потребление, бъдещите колебания на цената на петрола няма да вредят на обществените финанси.

Инвеститорите обаче ще трябва да бъдат търпеливи. При нарастващите инвестиции, икономиката скоро ще остави зад себе си ръстовете от под 5%. Растежът обаче над 9%, който Индия преживя между 2005 и 2007 няма бързо да се завърне. Световното търсене е слабо, а местните счетоводни баланси са всичко друго, но не и здравословни. Индийските заемодатели се нуждаят от събиране на 200 милиарда долара свеж капитал до 2019 според изчисленията на рейтинговата агенция Фич. Голяма приватизационна промяна остава малко вероятна.

Дори и така, малките реформи ще донесат ползи. Моди убеди банките да отворят милиони нови сметки, което ще проправи пътя на държавата да замени изкривяващите пазара субсидии с директни плащания в брой към бедните.

Всички тези подобрения ще увеличат производителността. Икономическият растеж в Индия този път може и да не е зрелищен, но най-вероятно ще е истински.

По материали на световни информационни източници

Подготвена от отдел „Анализи валутни пазари", Бул Тренд Трейдър