Някои централни банки от Далечния изток може да последват примера на Япония и Китай

Монетарните облекчения в Китай и Япония увеличиха очакванията, че и другите централни банки в Азия ще последват примера им с подпомагащи растежа намаления на лихвите.

След действията на Китай и Япония, натиска върху другите централни банки в региона да отговорят на предизвикателството нараства. Като цяло е грешка да се разглежда това като валутна война. По-скоро японската политика работи заедно със спадащата в света инфлация в опит да обърне местните монетарни политики към облекчения.

Късно в петък, Китайската народна банка оповести намаление с 40 базови пункта на едногодишните лихви, което е първо широко облекчение на монетарната политика след 2012-а година. КНБ отговори на серия от данни, сочещи по-слаб икономически растеж и нарастващ дефлационен натиск. Действията на Китай идват след скорошните мерки на ЯЦБ в подкрепа на икономиката, която попадна в рецесия през последното тримесечие. В края на миналия месец ЯЦБ агресивно разшири съществуващата програма по изкупуване на активи, което породи силен спад на йената срещу долара. Този ход привлече вниманието на съседни държави, някои от които се опасяват, че ще загубят конкурентоспособност в износа си заради спада на японската валута.

Доларът скочи срещу всички азиатски валути през последния месец, но покачването не е равномерно. Той нарасна с 9,2% срещу йената, с 5.3% срещу корейския вон и само с 1,5% срещу тайландския бат.

Спадът на цените на суровините в света отвори вратата за намаления на лихвите, тъй като инфлацията падна в много икономики. По-специално Азия е на път да се възползва от това, тъй като повечето икономики в региона са нетни вносители на горива. Индексът на потребителските цени слезе под 2% последния месец в Китай, Сингапур, Корея, Тайван и Тайланд. В същото време растежа в някои азиатски държави започна да намалява. Индонезия и Китай отчетоха през третото тримесечие най-слаб ръст след финансовата криза през 2008-а, докато тайландската икономика нарасна с много по-малко от очакваното.

Според икономисти Тайланд Индия и Корея са най-вероятните кандидати за облекчаване на монетарната политика. Прогнозите на Лондонското сити са Тайланд да направи две намаления на лихвите през следващите месеци, което би ги довело до рекордно ниски стойности от 1,5%.

Въпреки всичко азиатските централни банки не могат да вървят заедно. Индонезия наскоро увеличи лихвите, за да намали инфлационния натиск от по-високо субсидираните цени на петрола, докато Малайзия и Филипините също увеличаваха лихвите през последните шест месеца. И сега икономистите очакват повишение на лихвите през следващата година в някои азиатски икономики, включително Малайзия, Тайланд и Филипините, независимо че по-ниската инфлация може да отложи действията.

В годините след финансовата криза някои азиатски икономики преживяха бързо увеличение на дълга – както корпоративен, така и на домакинствата, благодарение на монетарните облекчения в западните икономики. Много централни банки в Азия намалиха лихвите, с цел да парират спекулативните капиталови потоци и да ограничат покачването на собствените си валути. Сега обаче страховете, че по-ниските лихви допълнително ще увеличат заемите на частния сектор могат да разубедят някои централни банки от намаления на лихвите дори и при спад на икономическия растеж.

По материали на световни информационни източници

Подготвена от отдел „Анализи валутни пазари", Бул Тренд Трейдър