Марио Драги: Все още е малко вероятно ЕЦБ да стартира програма за "количествени улеснения"

Европейската централна банка е все още далеч от ангажиране с мащабни покупки на активи на капиталовите пазари, политика, известна като "количествени улеснения", е заявил вчера президентът на ЕЦБ Марио Драги пред германски парламентаристи, според неназован източник, който е присъствала на срещата.

Тези коментари на "Супер Марио" в Бон пред около 40 членове на германската управляващата широка коалиция могат да успокои германците, които по принцип са скептично настроени по отношение на такива драматични крачки от страна на ЕЦБ с оглед техните дългогодишни инфлационни страхове. Но това снощно изказване на Драги може да засили съмненията на финансовите пазари относно последните уверения на шефа на ЕЦБ, че централната банка ще използва (при необходимост) всички налични стимулиращи мерки, включително и мащабни покупки на облигации, известно като програма за "количествени улеснения".

Програмата за "количествени облекчения" беше широко използвана от други големи централни банки като Федералния резерв, Английската централна банка и Централната банка на Япония. Идеята на тази програма е, че чрез покупки на финансови активи да се добавя парична ликвидност на финансовите пазари и това да доведе до поддържане на ниски реални дългосрочни лихви, за да се стимулира кредитиране (отпускането и взимането на заеми).

Въпреки че годишната инфлация в еврозоната падна през март до многогодишно дъно от едва 0,5% - далеч под ценовата цел на ЕЦБ от малко под 2% - тези вчерашните коментари на Драги предполагат, че Европейската централна банка все още не желае да последва примера на останалите централни банки. Прилагането на програма за "количествени улеснения" би било по-сложно в еврозоната, отколкото в САЩ и други големи икономики, тъй като еврозоната се състои от 18 различни страни - всяка със собствено правителство и със собствени частни и държавни дългови пазари. Това прави по-трудно прилагането на подобни стимулиращи мерки без да се нарушават правилата по които функционира ЕЦБ и най-вече правилото за забрана на директното финансиране на отделните правителства.

В същото време този тип парична политика е непопулярна в Германия, въпреки че наскоро Бундесбанк сигнализира готовност да разгледа подобна възможност при евентуален устойчив спад в потребителските цени, известен като дефлация.

В тази връзка вниманието на финансовите пазари остава насочено към днешните предварителни данни за инфлацията през април в Германия (от 15:00 ч.) и най-вече към утрешните ключови предварителни данни за индекса на потребителските цени (CPI) в цялата еврозона през четвъртия месец на годината. Средните прогнози са за отскок на инфлацията в еврозоната през април към 0,8% на годишна база от многогодишното дъно от 0,5% през март. Ако тези очаквания се потвърдят, това ще намали допълнително вероятност за предприемането на по-агресивни стимулиращи мерки от страна на ЕЦБ на заседанието на банката през следващата седмица (на 8-и май).