Очаквания за разпродажби на БФБ

След вчерашния срив на световните борси нормално е да се очаква негативно развитие и за търговията на българския фондов пазар в четвъртък.

Обект на най-активни продажби ще са естествено позициите, по които може да се реализира най-голям обем, т.е. най-ликвидните акции, основно членове на SOFIX. Такава бе практиката в досегашните борсови сривове и най-вероятно тенденцията ще се запази и днес.

Отдавна знаем, че се скъса връзката между фундамента и борсовите оценки на компаниите. Просто страхът, високите лихви по депозитите, ниските доходи, недоброто познаване на финансовите инструменти и услуги, и не на последно място - слабото корпоративно управление на публичните компании, са причини за ниското проникване на услугите на капиталовия пазар у нас.

Че инвеститорите са нерационални, се видя и от случващото се на дълговите пазари. Икономиките на Гърция и Италия от над 10 години оперират при съотношение държавен дълг/ БВП от над 100%. Няма такава страна по света, която е задлъжняла във валута, емитирането, на която не контролира, и да успее да приведе държавните си финанси в ред. Чак сега ли разбраха инвеститорите, че тези страни няма да могат да погасят задълженията си? Очевидно ирационалността властва на пазарите.

Все още сме в чистилището. Докато чуждестранните портфейлни инвеститори не погледнат отново към нашия пазар, да ни покажат, че в компаниите има стойност, ще продължаваме да се влачим по дъното. Само компаниите, изплащащи регулярно дивиденти, и то при добра дивидентна доходност, имат шанс за по-справедливи оценки.